ماذا ينتظر أسعار الذهب عالميا بعد محضر الفيدرالي؟.. الدولار والتضخم في دائرة التأثير

قال المهندس سعيد إمبابي المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة، إن أسعار الذهب عالميا تتحرك في نطاق عرضي، وسط توازن بين عوامل داعمة وأخرى ضاغطة.

وأضاف في بيان، أن العوامل التي تساهم في دعم أسعار الذهب عالميا هي ضعف الدولار، وانخفاض التضخم، وتراجع عوائد سندات الخزانة، إلى جانب التوترات الجيوسياسية، بينما يمثل عدم وضوح مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وارتفاع العوائد عند عودتها للصعود أبرز الضغوط.

وسجل الذهب الفوري نحو 4342.81 دولار للأوقية، مرتفعًا 0.19%، بينما تراجعت العقود الآجلة إلى 4396.70 دولار، بانخفاض 0.54%، بعد تعرض المعدن لضغوط قوية خلال تعاملات الثلاثاء.

وأشارت بيانات السوق إلى إمكانية استمرار الذهب داخل نطاق بين 4313.67 و4441.34 دولار للأوقية، بما يعكس عدم وضوح الاتجاه قصير الأجل.

وأوضح التقرير، أن انخفاض عوائد السندات يدعم الذهب من خلال خفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر عائدًا، بينما يؤدي ارتفاعها إلى زيادة الضغوط على المعدن.

وقال كيلفن وونغ، كبير محللي الأسواق في «أواندا»، إن تراجع توقعات رفع الفائدة الأمريكية، إلى جانب المخاوف المرتبطة بعجز الموازنة الأمريكية، يمثلان عاملين داعمين للذهب.

الدولار الأمريكي يتراجع والفيدرالي يترقب

وتراجع مؤشر الدولار إلى 99.56 نقطة، منخفضًا 0.10%، بعدما سجل في إحدى قراءات السوق 99.40 نقطة، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2026.

ويمثل ضعف الدولار عاملًا إيجابيًا للذهب عالميًا، بينما تشير التوقعات إلى إمكانية تحرك المؤشر بين 92 و100 خلال النصف الثاني من العام، مع ترجيحات عدد من البنوك الكبرى لإنهاء العام عند مستويات منتصف التسعينيات.

وأشار إمبابي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أبقى الفائدة عند نطاق 3.50% إلى 3.75% منذ اجتماع يوليو، بينما تترقب الأسواق محضر الاجتماع للحصول على إشارات حول مسار السياسة النقدية.

ووفقًا للبيانات الواردة في التقرير، صوت ثلاثة أعضاء من أصل 12 عضوًا في اللجنة ضد القرار، مفضلين رفع الفائدة 25 نقطة أساس، بينما اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش موقفًا محايدًا دون تقديم توقعات شخصية.

ومن المقرر صدور محضر اجتماع يوليو عند الساعة 21:00 بتوقيت الرياض، وسط اهتمام المستثمرين بمواقف مسؤولي البنك المركزي تجاه التضخم وأسعار الفائدة.

وأشارت تسعيرات السوق إلى احتمال يبلغ نحو 64% لإبقاء الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل، مقابل 36% لرفعها، وفق أداة متابعة الفائدة الأمريكية المتاحة على «إنفستنغ السعودية».

التضخم الأمريكي يتراجع إلى 3.4%

وأوضح إمبابي، أن التضخم السنوي الأمريكي تراجع إلى 3.4% خلال الـ12 شهرًا المنتهية في يوليو، مقابل 3.5% في يونيو، بما يدعم احتمالات خفض الفائدة مستقبلًا.

وأضاف أن البيانات الاقتصادية تخلق توازنًا في سوق الذهب؛ إذ يدعم ضعف بعض مؤشرات الاقتصاد وتراجع التضخم توقعات تيسير السياسة النقدية، بينما تمثل عوائد السندات وأسعار النفط عوامل ضغط قد تدفع الفيدرالي إلى الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

اقرأ أيضا: بمناسبة المولد النبوي.. هل توجد منحة استثنائية لأصحاب المعاشات؟

التوترات الجيوسياسية تدعم الذهب

وأكد إمبابي أن التوترات الجيوسياسية، خاصة التطورات المرتبطة بالصراع الأمريكي الإيراني ومضيق هرمز، تظل من أبرز عوامل دعم الذهب كملاذ آمن.

وكان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أعلن عدم وجود محادثات جارية مع طهران، بينما شددت القوات الإيرانية هجماتها على الشحن في مضيق هرمز، كما أكد ترامب أن المضيق مفتوح، في موقف يتناقض مع تأكيدات إيران استمرار إغلاق الممر أمام حركة الشحن.

وتزامنت هذه التطورات مع ارتفاع أسعار النفط للجلسة الرابعة على التوالي، ما أبقى الأسواق في حالة تأهب بشأن إمدادات الطاقة.

وأوضح إمبابي أن ارتفاع النفط يمثل عاملًا مزدوج التأثير على الذهب؛ إذ يدعم الطلب على الملاذات الآمنة، لكنه في الوقت نفسه يزيد المخاوف التضخمية، بما قد يدفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعات الفائدة.

وقالت سوني كوماري، المحللة لدى بنك «إيه.إن.زد»، إن أسعار النفط تظل من العوامل الرئيسية التي تضغط على الذهب، في ظل الغموض الجيوسياسي وتوقعات الفائدة والمستويات الفنية للمعدن.

مستويات فنية تحدد الاتجاه

وقال لوكمان أوتونوجا، رئيس أبحاث السوق في «إف إكس تي إم»، إن اختراق الذهب مستوى 4390 دولارًا والثبات فوقه قد يفتح الطريق نحو 4505 دولارات للأوقية.

وفي المقابل، فإن كسر مستوى 4300 دولار قد يدفع الأسعار إلى 4200 دولار ثم 4150 دولارًا، ما يجعل هذه المستويات نقاطًا رئيسية لتحديد الاتجاه المقبل.

الذهب أقل 21% من قمته التاريخية

وأشار تقرير آي صاغة إلى أن الذهب سجل أعلى مستوى تاريخي عند 5595.42 دولار للأوقية في 29 يناير 2026، بينما تدور الأسعار الحالية قرب 4360 دولارًا، بما يمثل تراجعًا بنحو 21% عن القمة.