الذهب يغير شكل السوق.. لماذا يشتري المستهلكون أوزانا أقل وينفقون أكثر؟

أكد «مرصد الذهب» المتخصص في شؤون تحركات وأسواق الذهب أنّ ارتفاع أسعار الذهب لم يعد يؤثر فقط في حجم مبيعات المجوهرات، بل بدأ يعيد تشكيل الصناعة نفسها، بداية من تصميم القطعة ووزنها، مرورًا بطريقة إنتاجها وعرضها وتسويقها، وصولًا إلى طبيعة المستهلك والهدف من الشراء.

وقال الدكتور وليد فاروق، مدير «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية»، إن بقاء أسعار الذهب عند مستويات تاريخية مرتفعة دفع شركات ومصانع المجوهرات في عدد من الأسواق العالمية إلى تطوير قطع تمنح حجمًا بصريًا كبيرًا وجاذبية في التصميم، لكنها تحتوي على كميات أقل من الذهب، في محاولة للحفاظ على قدرة المستهلك على الشراء دون التخلي عن شكل المشغولات أو قيمتها الرمزية والاجتماعية.

وأضاف أن موجة ارتفاع الأسعار لم تؤدِ إلى اختفاء الطلب على المجوهرات، لكنها دفعت المستهلكين والمصنّعين إلى إعادة ترتيب اختياراتهم، لتظهر سوق تعتمد بصورة أكبر على التصميمات الخفيفة، والأوزان الصغيرة، والقطع العملية، بالتوازي مع استمرار الذهب كأداة للزينة والاحتفاظ بالقيمة.

الطلب العالمي يتراجع.. والإنفاق يرتفع

أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن الطلب العالمي على المجوهرات الذهبية تراجع خلال النصف الأول من عام 2026 إلى نحو 577.9 طن، مقابل 728.9 طن خلال النصف الأول من 2025، بانخفاض قدره نحو 21% على أساس سنوي.

لكن انخفاض الكميات لم ينعكس على قيمة الإنفاق، إذ ارتفعت القيمة الإجمالية للطلب العالمي على المجوهرات الذهبية خلال النصف الأول إلى نحو 86 مليار دولار، مقابل 71 مليار دولار خلال الفترة نفسها من 2025، بزيادة بلغت نحو 22%.

وتظهر المفارقة بصورة واضحة منذ الربع الأول، الذي تراجع فيه الطلب العالمي على المجوهرات بنسبة 23% إلى نحو 299.7 طن، بينما ارتفعت قيمة الإنفاق بنسبة 31% إلى نحو 47 مليار دولار، وهو أعلى إنفاق مسجل على المجوهرات الذهبية خلال أي ربع أول.

وتعكس هذه الأرقام فجوة واضحة بين حجم الذهب الذي يشتريه المستهلكون وقيمة ما ينفقونه عليه؛ فارتفاع الأسعار دفعهم إلى شراء أوزان أقل، مع استمرار الإنفاق على المجوهرات عند مستويات مرتفعة.

اقرأ أيضا: «أمن الجيزة» يكشف ملابسات العثور على جثة شاب في الهرم – الأسبوع

وأشار فاروق إلى ضرورة التفرقة بين ارتفاع قيمة المبيعات وبين نمو الطلب الحقيقي، إذ يمكن أن تحقق شركات المجوهرات زيادة في الإيرادات بسبب ارتفاع سعر الجرام ومتوسط قيمة الفاتورة، بينما تكون كمية المشغولات المبيعة فعليًا أقل من الفترة المقارنة.

السوق المصرية جزء من التحول العالمي

ولم تكن السوق المصرية بعيدة عن هذه التحولات، إذ أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي تراجع الطلب على المشغولات الذهبية في مصر خلال النصف الأول من عام 2026 إلى نحو 10.0 أطنان، مقابل نحو 11.5 طنًا خلال الفترة نفسها من عام 2025، بانخفاض سنوي بلغ نحو 13%.

ويشير ذلك إلى أن السوق المصرية تتحرك في الاتجاه العالمي نفسه، وإن كان التراجع في حجم الطلب أقل حدة من المتوسط العالمي.

ويرى «مرصد الذهب» أن انخفاض الطلب المصري بالوزن لا يعني توقف المواطنين عن شراء المشغولات، وإنما يعكس تغيرًا في شكل الطلب، مع اتجاه شريحة متزايدة من المستهلكين إلى شراء قطع أخف وزنًا تتناسب مع ميزانياتهم.

وقال فاروق إن خصوصية السوق المصرية تتمثل في أن الذهب يؤدي وظيفتين في الوقت نفسه؛ فهو سلعة للزينة والمناسبات، وأداة لحفظ القيمة، ولذلك فإن ارتفاع الأسعار لا يلغي الرغبة في شراء الذهب، لكنه يعيد توزيع الميزانية بين المشغولات والسبائك والجنيهات ذات الطابع الاستثماري.