تراجعت العوائد المتاحة للمستثمرين في سوق سندات الكوارث «Catastrophe Bonds» إلى 9.29% بنهاية يوليو 2026، مقابل 9.46% في 26 يونيو السابق له، مع تسارع انكماش فروق التسعير خلال الشهر بفعل التأثيرات الموسمية المرتبطة بموسم الأعاصير، وفقًا لأحدث بيانات صادرة عن شركة «بلينوم إنفستمنتس» (Plenum Investments).
اقرأ أيضا: بسمة وهبة: وقت دفن الضحايا مش وقت للعتاب.. الرحمة قبل التنظير
وأوضحت «بلينوم» أن سوق سندات الكوارث بدأ خلال يوليو الماضي في اتباع النمط الموسمي المعتاد، بعدما كانت تأثيرات الموسمية محدودة نسبيًا خلال الأشهر السابقة، نتيجة تداخل عوامل العرض والطلب مع الاتجاهات الموسمية المعتادة في السوق.
ويأتي ذلك بالتزامن مع دخول سوق الإصدارات الجديدة من سندات الكوارث في فترة هدوء موسمية تتزامن عادة مع ذروة موسم الأعاصير، ما أتاح للتأثيرات الموسمية أن تصبح أكثر وضوحًا على مستويات العائد وفروق التسعير.
وقالت «بلينوم إنفستمنتس» إن انكماش فروق التسعير الموسمي اكتسب زخمًا منذ الأسبوعين الأخيرين من يوليو، بالتزامن مع الاقتراب من ذروة موسم الأعاصير، متوقعة استمرار هذا الاتجاه حتى نهاية أكتوبر تقريبًا.
وانخفضت فروق العائد على سندات الكوارث بنحو 3% خلال الفترة من 26 يونيو إلى 31 يوليو 2026، لتصل إلى 5.53% مقارنة مع 5.71%، بينما استقر معدل العائد الخالي من المخاطر على الضمانات التي تدعم هذه السندات عند نحو 3.76% بنهاية يوليو.
وفي المقابل، ارتفعت الخسائر المتوقعة لسوق سندات الكوارث بشكل طفيف خلال الفترة محل التقرير إلى 2.50%، ما أدى إلى انخفاض العائد فوق الخسائر المتوقعة، والذي يشمل عائد الضمانات، إلى 6.79% بنهاية يوليو.
وتشير بيانات «بلينوم» إلى أن إجمالي عوائد سوق سندات الكوارث سجل نحو 8.80% بنهاية ديسمبر 2025، قبل أن يرتفع إلى 8.87% بنهاية يناير 2026 و8.91% بنهاية فبراير، ثم إلى 9.06% في 27 مارس، و9.27% في الأول من مايو، وصولًا إلى 9.42% في 29 مايو و9.46% في 26 يونيو، قبل أن يبدأ التراجع خلال يوليو.
اقرأ أيضا: «سوديك» و«نوبو» تستعدان لإطلاق «نوبو ريزيدنسز» بمشروع «أوجامي» في رأس الحكمة
ورغم انخفاض العائد المتاح في السوق، فإن انكماش فروق التسعير خلال موسم الأعاصير لا يعني بالضرورة تراجع أداء محافظ سندات الكوارث، إذ يؤدي انخفاض الفروق إلى ارتفاع العوائد المحققة من المحافظ القائمة.
وظهر ذلك بوضوح خلال يوليو، بعدما حققت مجموعة صناديق سندات الكوارث المتوافقة مع قواعد «UCITS» عائدًا متوسطًا بلغ 1.15% خلال الفترة من 26 يونيو إلى 31 يوليو 2026.
وتوقعت «بلينوم» عدم ظهور إصدارات جديدة مؤثرة من سندات الكوارث لعدة أسابيع، مع استمرار ذروة موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي، وهو ما يرجح بقاء السوق القائمة مستقرة نسبيًا، بما يسمح بظهور التأثيرات الموسمية على فروق التسعير بشكل أكثر وضوحًا خلال الفترة المقبلة.
وعلى أساس سنوي، انخفض إجمالي عائد سوق سندات الكوارث إلى 9.29% بنهاية يوليو 2026، بما يقل بنحو 14% عن مستوى 10.81% المسجل في الأول من أغسطس 2025، وهو ما يعكس تأثيرات تراجع مستويات تسعير إعادة التأمين خلال العام الماضي، وانعكاسها على انخفاض فروق التسعير عند إصدار سندات الكوارث الجديدة.
اقرأ أيضا: إصابة يوسف بلعمري فى ودية الأهلي وبادالونا.. ونقله للمستشفى
