تكتسب موجة الصعود القوية في أسواق الأسهم الناشئة زخماً إضافياً مع تسجيل الشركات المدرجة فيها نتائج مالية فاقت التوقعات للمرة الأولى منذ أربع سنوات، ما يعزز قناعة المستثمرين بأن المكاسب الحالية تستند إلى أسس مالية قوية وليست مجرد موجة مضاربات.
أظهرت بيانات جمعتها «بلومبيرغ» أن الشركات المدرجة على مؤشر «إم إس سي آي» للأسواق الناشئة حققت خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في مايو أرباحاً تجاوزت متوسط التوقعات التي وضعها المحللون قبل عام، في أول تفوق من هذا النوع منذ إبريل 2022.
جاءت شركات التكنولوجيا الآسيوية في مقدمة المحركات الرئيسية لهذا الأداء، مدعومة بالإنفاق المتسارع على تقنيات الذكاء الاصطناعي، فيما امتد تحسن الأرباح إلى قطاعات أخرى مثل شركات تكرير النفط في الهند وشركات الكهرباء في البرازيل.
تأتي هذه النتائج في وقت ارتفعت فيه أسهم الأسواق الناشئة بنحو 30% منذ بداية العام، ما دفع مؤسسات استثمارية كبرى مثل «مورغان ستانلي» و«جيه بي مورغان» إلى توقع اتساع نطاق المكاسب لتشمل قطاعات تتجاوز أسهم الذكاء الاصطناعي.
ويرى محللون أن التحسن الحالي يمثل نقطة تحول مهمة للأسواق الناشئة، إذ بدأت الأساسيات الاقتصادية والأرباح الفعلية تلحق بارتفاعات الأسهم، بعد سنوات كانت فيها التوقعات تتقدم على الأداء الحقيقي للشركات.
ووفقاً لبيانات المؤشر، بلغ متوسط ربحية السهم المرجحة لشركات الأسواق الناشئة 95.1 نقطة خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في مايو، متجاوزاً متوسط توقعات المحللين البالغ 94.6 نقطة.
ويعتقد مديرو أصول أن استمرار نمو الأرباح قد يدفع المزيد من المستثمرين العالميين إلى تحويل جزء من استثماراتهم من الأسواق الأمريكية إلى الأسواق الناشئة.
وتشير تقديرات شركة «ناينتي ون» البريطانية إلى أن تحويل 5% فقط من الأوزان الاستثمارية المخصصة للأسهم الأمريكية قد يؤدي إلى زيادة استثمارات الأسواق الناشئة بنحو 30% نظراً لفارق حجم السوقين.
كما يلفت المستثمرون الانتباه إلى أن شركات التكنولوجيا في الأسواق الناشئة لا تزال تتداول عند تقييمات أقل بكثير من نظيراتها الأمريكية رغم تحقيقها معدلات نمو أرباح أسرع. فعلى سبيل المثال، يتم تداول مؤشر شركات معدات أشباه الموصلات الأمريكية عند أكثر من 46 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بنحو 12.3 ضعف فقط لمؤشر تكنولوجيا المعلومات للأسواق الناشئة.
(بلومبيرغ)